--- مپنا ---

[نيما آزادي]

چه تبلیغات گسترده ای روی این سهم راه انداختند ، دیشب نزاشتند ما این یانگوم رو درست و حسابی ببینیم ، هی اون زیر تبلیغات میومد حواسمون پرت میشه ، آخرین نفهمیدم مینجانگو چرا لباسش از آبی شد قرمز!! خدا بگم این مپنا رو چیکار کنه !

[2+]

Ξ لینک تنها برای اعضا قابل مشاهده است Ξ

معرفی مپنا:
شرکت مپنا در تاریخ 30/8/1372 فعالیت خود را آغاز نموده و در تاریخ 26/5/1383 نوع شرکت به سهامی عام تبدبل شده است.شرکت مپنا به همراه 23 شرکت زیر مجموعه خود، تحت لوای گروه مپنا در زمینه توسعه و ساخت نیروگاههای حرارتی بصورت پیمانکار اجرایی کلید در دست(EPC) و سرمایه گذاری خصوصی(IPP) فعالیت می کند. کارخانجات گروه مپنا تنها سازندگان تجهیزات اصلی نیروگاهها در ایران، از جمله توربین های گاز و بخار، تجهیزات جانبی توربین، پره توربین، ژنراتور، بویلرهای بازیاب حرارتی(HRSG)، بویلرهای معمولی و تجهیزات جانبی آنها تحت لیسانس شرکتهای معتبر جهانی است. در حال حاضر مپنا در حال ورود به عرصه ساخت لوکوموتیوهای مسافربری و باری و همچنین نفت وگاز و پتروشیمی در بخش Process می باشد.
سهامدارن عمده مپنا، شرکت صبا (51.4% مالکیت)، سازمان توانیر(39.3% مالکیت) و سازمان گسترش و نوسازی صنایع ایران (9.3% مالکیت) هستند. سهام مپنا در سال گذشته به علت اختلاف قیمت متقاضیان در بورس عرضه نشد. در این مرحله و در تاریخ 4 شهریور 1386 پنج درصد ازسهام این شرکت در بورس عرضه خواهد شد و 18% به سهام عدالت واگذار خواهد شد، علاوه بر این شرکت صبا که 51درصد سهام شرکت را در اختیار دارد علاقه مند است مابقی سهم را به فروش برساند و این تغییر مهمی است که نسبت به سال گذشته اعمال شده است زیرا در واگذاری قبلی شرکت صبا علاقه مند به فروش سهم نبود در حالی که اکنون به صورت جدی این امر را پیگیری می کند. لازم به توضیح است که شرکت مپنا در گروه شرکتهای صدر اصل 44 قابل واگذاری در بورس نیست بلکه در فهرست شرکتهای ذیل اصل 44 می باشد.

بنابراین مجموع ارزش فعلی جریانات نقدی یا بعبارت دیگر، ارزش ذاتی این سهم طبق محاسبات حدود 1360 ریال برآورد می شود.

[parsian]

تحلیل جامع مپنب در سایت

Ξ لینک تنها برای اعضا قابل مشاهده است Ξ

اگه بتونم حتما چکیدهای ازش میذارم.

[parsian]

خلاصه ای از تحلیل مپنا:
توضیحات در مورد پیش بینی درآمد شرکت :

* درصد های پوشش نباید مبنای تصمیم گیری در مورد سود شرکت باشد چرا که با توجه به ماهیت قراردادی و پیمانی بودن این شرکت این امر کاملاً منطقی به نظر میرسد . همانطور که در دوره 3 ماهه سال 85 نیز درصد پوشش شرکت کمتر از3 درصد بوده .

* شرکت از معافیت های مالیاتی استفاده می کند .

* شرکت قصد دارد مبلغ 50% از سود محقق شده را به عنوان سود نقدی به مجمع پیشنهاد نماید . شرکت قبل از این سیاست تقسیم سود خود را 10% اعلام کرده بود .

*درآمد های متفرقه شرکت بیشتر ناشی از سود حاصل سپرده های بانکی می باشد .

*فروش شرکت نسبت به سال قبل از رشد 60% برخورداراست . این در حالی است که سود پس از کسر مالیات شرکت در پیش بینی بودجه 40% کاهش نشان می دهد که نشان از سیاست محافظه کارانه مدیران شرکت در مورد بهای تمام شده و سود حاصل از سرمایه گذاری هاست .

*بیش از 35% از فروش شرکت از محل درآمد دو نیروگاه دماوند 22 و کرمان 22 شناسایی می شود .

حا ل به بررسی جزئیات پیش بینی درآمد شرکت می پردازیم : برای این کار به بررسی 2 بخش می پردازیم :

پروژه های شرکت :

این شرکت در حال حاضر بیش از 38 پروژه در دست اجرا دارد که جمعاً از این پروژ ها مبلغ 26.094.451 میلیون ریال برآورد درآمد کرده است . که مبلغی از آن هم در سال های گذشته اخذ شده است .

از این 38 قرار داد بیش از 18 مورد آن درصد پیشرفتی بالای 90% دارند که به نظر می رسد شرکت در پایان سال مالی 86 موفق به شناسایی سود از آنها گردد . در صورتی که برآورد درآمد های کل پروژ های شرکت را از درامد های کسب شده تا کنون کسر نمائیم برابر با 11.288.804 خواهد شد که در سال های اتمام این قرار داد ها باید اخذ شود .

پیش بینی می شود که بیش از 60% از پروژه های شرکت تا پایان سال 86 به بهره برداری میرسد می توان بر کسب درآمد شرکت نیز از این درصد استفاده کرد .

به طور تقریبی می توان گفت در پایان سال 86 شرکت موفق به کسب حدود 6.772.850 میلیون ریال از مبلغ قرار داد های خود می شود .

(شرکت در پیش بینی سود خود مبلغ 5.553.112 میلیون ریال را به عنوان فروش شرکت در سال 86 درنظر گرفته است )

درآمد حاصل از سرمایه گذاری ها:

بابررسی صورت های مالی شرکت به نکته بسیار مهم و بنیادی می رسیم :

بیش از 67% از سود پس از کسر مالیات شرکت از سود حاصل سرمایه گذاری در شرکت های تابعه حاصل می شود .

در پیش بینی سال مالی 86 درآمد حاصل از شرکت های سرمایه پذیر مپنا مبلغ 1.602.511 میلیون ریال در نظر گرفته شده است که نشان دهنده اهمیت درامد شرکت های تابعه در پیش بینی سود این شرکت است .

در جدول زیر برخی از شرکت های قوی مپنا را مشاهده می کنید :



پرتفوی مپنا (شرکتهای تابعه)

نام شركت
موضوع فعاليت
درصد مالكيت

شركت بهره برداري و تعميراتي مپنا
مديريت و اجراي بهره برداري و نگهداري نيروگاهها
98

شركت مديريت ساخت بويلر

انديشه صنعت (مسبا)
مديريت ساخت و تأمين بويلر در داخل و يا خارج از كشور
99.75

شركت مهندسي و ساخت

پره توربين (پرتو)
ايجاد و بهره برداري از كارخانه ساخت پره توربين هاي گازي
58.5

شركت توربين گازي (توگا)
توليد انواع توربينهاي گازي و بخار - ايجاد و بهره

برداري از كارخانجات ساخت توربين
93.47

شركت پارس ژنراتور
طراحي و ساخت انواع ژنراتورو ماشينهاي الكتريكي مشابه
67.22

شركت طرحهاي توليد برق مپنا
احداث انواع نيروگاه اعم از گازي، سيكل تركيبي يا بخاري
98

شركت مهندسين مشاور موننكو ايران
انجام امور مهندسي مشاوره، بررسي اقتصادي مطالعات تفصيلي وتهيه طرحهاي اجرائي
71.45

شركت نصب نيرو
اجراي عمليات ساختماني و نصب نيروگاههاي آبي با بخار
50.09

شركت مپنا بين الملل

(واقع در منطقه جبل علي دوبي)
پيمانكاري بلند مدت در مورد تهيه و تدارك لوازم (تجهيزات ) الكتريكي، مكانيكي ، لوازم

يدكي و خدمات طراحي مهندسي
100

شركت تعميرات نيروگاهي ايران
ساخت و بازساز ي، تعميرات، نصب، طراحي و نظارت فني نيروگاهها
8.96


در پیش بینی درآمد حاصل از سرمایه گذاری در شرکت های تابعه که مبلغ 1.602.511 پیش بینی شده است ، بیش از 80% آن مربوط به شرکت مپنا بین الملل می باشد . ( با 1.300.000 میلیون ریال )

با توجه به اهمیت این قضیه به بررسی پیش بینی درآمد شرکت مپنا بین الملل به صورت اجمالی می پردازیم .


پیش بینی سود مپنا از مپنا بین الملل برای سال کنیدمالی 86 تقریباً 50% از سال مالی قبل پائین تر در نظر گرفته شده است . که حتی از پیش بینی سال مالی 83 نیز پائین تررفته است .

با بررسی پیش بینی سود شرکت مپنا بین الملل سود این شرکت می تواند حدا قل تا 1.680.000 میلیون ریال افزایش پیدا کند .

پیش بینی سود شرکت :

سود پس از کسر مالیات شرکت از دو بخش تشکیل می شود :

سود عملیاتی و سود حاصل از سرمایه گذاری ها در شرکت های تابعه

سود عملیاتی : در صورتی که فروش شرکت در پایان سال مالی به 6.772.850 میلیون ریال برسد سود عملیاتی پس از کسر مالیات و هزینه ها برابر 1.083.000 میلیون ریال خواهد شد . که قبل از اضافه شدن درآمد حاصل از سرمایه گذاری ها به آن است .

سود حاصل از سرمایه گذاری ها : اگر سود سایر شرکت های زیر مجموعه مپنا را ثابت فرض کرده و بر پیش بینی شرکت تاکید شود و فقط شرکت مپنا بین الملل سود خود را افزایش دهد . این مبلغ به حدود 1.982.500 میلیون ریال خواهد رسید .

در صورتی که درآمد های متفرقه را به این عدد اضافه کنیم به مبلغ 2.093.500 میلیون ریال خواهیم رسید .

جمع بندی : مجموع پیش بینی درامد های عملیاتی و غیر عملیاتی مپنا به حدود 3.176.500 میلیون ریال می رسد . با تقسیم این عدد بر تعداد سهام شرکت سود هر سهم شرکت به 399 ریال (400 ریال ) خواهد رسید .

مزایا و مخاطرات عمده شرکت :

مزایا :

* این شرکت همواره جزو 20 شرکت برتر از سال 84 تا کنون بوده است .

* شرکت مپنا شرکتی انحصاری درسطح ایران و خاورمیانه است .

* سرمایه این شرکت در هر مرحله از محل انباشته افزایش خواهد یافت .

* با توجه به برنامه های دولت در زمینه سد سازی اینده روشنی پیش روی شرکت است .

* نیاز داخلی و کشور های همسایه به برق تقاضا برای محصولات این شرکت را افزایش خواهد داد .

* رقبای خارجی از صحنه سرمایه گذاری در صنعت نیروگاهی کنار گذاشته شده اند .

مخاطرات :

* قرار دادی بودن شرکت

* تجربه تلخ واگذاری شرکت های قراردادی به بخش خصوصی نظیر صدرا و آذرآب

* وابستگی بیش از حد شرکت به منابع مالی خارجی

* وابستگی شرکت از نظر تکنولوژی و فنی به خارج

* حجم مبنای بالا

جو بازار :

با توجه به سود آوری شرکت های اصل 44 در عرضه های اولیه و تبلیغات بسیار منظم و برنامه ریزی شده برای این شرکت جو نسبتاً مساعدی نسبت به عرضه اولیه این شرکت وجود دارد . این در حالی است که بسیاری از سهامداران و فعالان بازار خاطره عرضه اول این سهم با قیمت های حدود 2400 ریال را از یاد برده اند .

سازمان خصوصی سازی نیز که عرضه های موفقی را پشت سر گذاشته نمی خواهد ادامه این روند مثبت را با حرکتی تند و غیر منطقی مختل کند لذا انتظار می رود شرایط مساعدی برای عرضه این سهم وجود داشته باشد . در صورت استقبال سهامدارن از این شرکت قیمت ان می تواند در یک بازه ی زمانی کوتاه مدت رشد خوبی را شاهد باشد .
نتیجه گیری :

شرکت مپنا از شرکت های بسیار قدرتمند در زمینه قرار دادی و پیمانکاری در کشور است . به نظر می رسد در صورتی که مسولان سازمان خصوصی سازی قصد واگذاری سهم به قیمت های حدود چند ماه پیش را داشته باشند می توانند آن را به قیمت 1450 تا 1500 ریال واگذار کنند که می تواند قیمت خوبی برای ادامه روند افزایشی سهم باشد .

افزایش سرمایه های پی در پی و سیاست تقسیم سود پائین این شرکت را از سایرشرکت های اصل 44 جدا کرده و باعث ایجاد نکات مبهمی نزد سهامداران گشته . لذا قیمت گذاری سهم از اهمیت دو چندانی برخوردار است .

خرید اران

در صورتی که خریداران این سهم را به سه گروه بلند مدت ، میان مدت و کوتاه مدت تقسیم کنیم . می توان گفت به دلیل وجود افزایش سرمایه های پی در پی ، سهم بسیار مناسبی برای سرمایه گذاران بلند مدت و میان مدت است .

در صورت عرضه در قیمت های معقول می تواند در کوتاه مدت نیز سود خوبی را به همرا داشته باشد .

خریداران کوتاه مدت :

به خریداران کوتاه مدت توصیه می شود سهم را در محدوده ی قیمتی 1400 تا 1600 ریال خریداری نمایند . البته وجود جو مثبت برای این سهم می تواند به تداوم روند مثبت این سهم کمک شایانی کند .

خریداران میان مدت و بلند مدت :

به خریداران میان مدت و کوتاه مدت توصیه می شود این سهم را تا قیمت 1850 ریال خریداری نمایند و در انتظار افزایش سرمایه های شرکت باشند .
گروه تحلیل گری بتا سهم

Ξ لینک تنها برای اعضا قابل مشاهده است Ξ

[2+]

به گزارش روابط عمومي بورس اوراق بهادار تهران، پس از گشايش نماد اين شركت «رمپنا» در تابلوي فرعي، هم اكنون كارگزاران سفارش هاي خريد را در سامانه معاملاتي وارد مي كنند.امروز تا سقف 388 ميليون معادل 9/4 درصد از سهام اين شركت عرضه مي شود.

شركت مديريت پروژه هاي نيروگاهي ايران به عنوانچهارصد و بيست و پنجمين شركت پذيرفته شده در بورس در بخش «ساير فعاليت هاي كسب وكار» فعاليت مي كند.

1350یال قیمت خورد.

[amir13]

عرضه388میلیون سهم مپنا به پایان رسید

[amir13]

فروش سهام مپنا با قيمت 135 تومان

يكشنبه چهارم شهريور 86 - در نخستين روز از عرضه سهام شركت مديريت پروژه هاي نيروگاهي ايران، سهام اين شركت با قيمت هزار و 350 ريال فروخته شد.

به گزارش روابط عمومي بورس اوراق بهادار تهران، بر اساس اعلام قبلي، امروز تا سقف 388 ميليون از سهام اين شركت براي فروش عرضه مي شود.

[5-]

واقعا كه دولت داره آتيش مينه به مالش خوش به حال پول نقد دار ها